Kappacher erhielt 2009 den Georg-Büchner-Preis. Die Jury würdigte seine melancholischen und doch tröstlichen Erzählungen, in denen "die Stille hörbar wird und uns in ihren Bann zieht; für seine hoch musikalische, feinst komponierte und trotzdem gelassene, gleichsam atmende Prosa."

Zu Kappachers bekanntesten Werken zählt der Roman "Fliegenpalast". Darin steht der österreichische Dichter Hugo von Hofmannsthal im Mittelpunkt, der im fortgeschrittenen Alter in einem Kurort vergeblich auf eine Lösung seiner Schaffenskrise hofft.